PARA SABER MÁS:
Consecuencias de la subida de tipos de interés.
La Banca sube las comisiones por descubiertos y por cancelación de hipotecas
Vídeos: lección básica de Economía Nacionaly Lección magistral en 2 minutos.
Capital riesgo. Venture capital y Business Angles Historia del capital riesgo. Webcapitalriesgo. Capital riesgo municipal Gijón. CR desde Bruselas.
How venture capital works.

Financiación par PYMES.

Para localizar todas las empresas de capital riesgo podemos consultar el listado de empresas catalogadas por la CNMV en este epígrafe o la base de datos de ASCRI, Asociación de empresas de Capital Riesgo. Cada una de estas empresas tienen unos límites de inversión, unas preferencias de proyectos y unas condiciones, por lo que, aunque en alguna de ellas no consigamos la financiación, es probable que otra si quiera apostar por nuestro proyecto.

SGR. SGR-Valencia.


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¿De dónde obtener financiación?

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Préstamo

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Diferencia entre T.I.N. y T.A.E.
Diccionario económico (porcentajes)
Diccionario económico (porcentajes)

T.A.E.: Tasa Anual Equivalente. Presente por ley en todos los anuncios de hipotecas, préstamos y depósitos. En préstamos e hipotecas es fundamental, ya que el interés que anuncian en letras grandes (TIN) no se corresponde con lo que realmente pagaremos. El TAE es más aproximado porque tiene en cuenta no sólo el interés (interés nominal T.I.N.), sino también las comisiones (de apertura, de cancelación, de amortización...), los productos que obligan a contratar (seguro de hogar, seguro de vida...), etc. si el plazo fuese de un año. Es como una cifra de referencia para comparar ofertas y evitar que nos engañen con intereses pequeños y grandes comisiones (Fuente: banqueando).
¿Qué significa TAE y qué lo diferencia del tipo de interés? El significado exacto de TAE es Tasa Anual Equivalente o Tasa Anual Efectiva, y su objetivo es facilitarnos la comparación de productos financieros. El tipo de interés es el precio que el inversor cobra por el dinero, es decir, si pides un préstamo, se trata de la cantidad que pagarás al banco por financiarte, y si se trata de un depósito, es la cantidad que te dará el banco por la inversión. En todos los folletos informativos de créditos y depósitos bancarios, tanto bancos como cajas de ahorro incluyen estos dos índices. La gran diferencia es que el TAE te permite saber cuál es el coste o el rendimiento de un producto financiero, ya que incluye todos los gastos y comisiones bancarias vinculadas, mientras que el tipo de interés no refleja estas partidas. El TAE te servirá para comparar las ofertas de la competencia y evitar engaños. Calcularlo a mano no es muy sencillo, por eso te recomiendo el uso de simuladores online como el del Banco de España que te ayudará a calcular el coste o rendimiento reales de tus productos financieros. Fuente: Expansión.

Para ampliar, consulta wikipedia: TAE



También se tiene que tener en cuenta pero a la inversa, al contratar algún depósito. Por ejemplo:

Ejemplo 1, de inverforo

Si el 01/01/2007 hacemos un deposito de 10.000 € a plazo fijo de 1 año a un tipo de interés del 12 % (ojalá, si alguien sabe donde se pueden hacer que me lo diga!) en principio la rentabilidad de la inversión será de 1.200 € que es el 12% de 10.000. Pero en realidad esto no es así, porque los bancos liquidan intereses de forma mensual y no anual, es decir, no es que nos paguen 1.200 a 31/12/2007 sino que pasará lo siguiente:
  • A 31/01/2007 nos liquidan los intereses del primer mes: 12% / 12 meses = 1 % entonces nos pagarán 1% sobre 10.000 € que son 100 €, (para ver el ejemplo no vamos a tener en cuenta la renteción del 18% que nos aplicarán cada vez que nos pagan). Ahora tenemos 10.100 € que generan intereses para el segundo mes.
  • A 28/02/2007 nos liquidan 1% sobre 10.100 = 101 €
  • A 31/02/2007 1% sobre 10.201 € = 102 €
  • Y así consecutivamente….


Ejemplo 2, de banqueando.
Depósito 10% TAE a un mes. Significa que cobraríamos 10% de lo que invirtamos si lo mantuviésemos 12 meses. Pero como sólo es un mes, sería 10% / 12. Sin embargo, no es así (he aquí lo lioso del asunto). En los depósitos, hay un parámetro que lo modifica todo: cada cuánto se liquidan intereses. Si sólo nos pagasen los intereses al acabar el año, la división anterior sería cierta. Pero ¿qué pasa si nos ingresan beneficios cada mes? Pues que al segundo tendríamos que aplicar el interés sobre la cantidad inicial + los intereses del primer mes. Y al tercero, se aplicaría sobre la cantidad inicial + los intereses del primer mes + los del segundo, que ya serían un poco mayores… En consecuencia, descubrimos que para prometernos el 10% TAE a un mes, sólo tienen que pagarnos, de verdad de la buena, un interés del 9,57% (dividido entre 12 meses). Pues “si nos aplicasen ese interés doce meses”, acabaría resultando el 10% TAE.

Ejemplo 3, de inverforo.

Inversión 6.000€ durante 1 año.
  • Primer caso: 5% TIN a 1 año (Devengo al vencimiento) --> TAE 5%. Intereses=5% · 6.000 = 300 €
  • Segundo caso: 5% TINa 6 meses (Devengo al vencimiento) --> TAE 5,06% ==> 2 depósitos en 1 año.
    • Intereses primer semestre=5% · (6 meses) / (12 meses) · 6.000 = 150 €
    • El segundo semestre volver a hacer un depósito al 5% TIN pero reinvirtiendo los intereses:
      • Intereses del segundo semestre=5% · (6 meses) / (12 meses) · (6.150) = 153,75€.
      • Interés obtenido en el año: 150 + 153,75 = 303.75€.
  • Si ahora coges 303.75(intereses total) / 6.000(capital inicial)=5.06%, es el TAE.

Finalmente los 2 con el mismo TIN, sin embargo el segundo al tener más TAE, los interes obtenidos es mayor.
Para el mismo TIN, es mayor el TAE cuanto más frecuente sea el devengo de intereses y se permita la reinversión de los intereses.**



Crédito

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Business Angels

http://gestionpyme.com/convenio-ivf-business-angels-para-financiar-empresas-innovadoras/
Entrevista a un Business Angel: aquí


Factoring

Ventajas e inconvenientes. Otras consideraciones.



Confirming

http://www.finanzzas.com/confirming
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Renting





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Leasing

http://finanzzas.com/?s=leasing
http://www.abanfin.com/modules.php?tit=leasing-o-arrendamiento-financiero&name=Manuales&fid=fd0caaq
Calculadora de Leasing de Expansión

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Sociedad de Capital Riesgo


Ejemplo:

Aunque Twitter estuvo usando durante poco tiempo servicios de publicidad como AdSense de Google, decidieron descartar los ingresos por publicidad hasta conseguir más usuarios, financiándose mientras tanto con inversiones de empresas de Capital riesgo. En septiembre de 2009, Twitter anunció cambios a los términos de servicio, dejando abierta la posiblidad de incluir publicidad en sus servicios. (fuente: twitter, en wikipedia)

Otro ejemplo:

Bullnet Capital




Sociedad de Garantía Recíproca


Definición y origen


Son sociedades constituidas por PYMES cuya función principal es conceder avales que permitan a éstas acceder a la financiación bancaria y obtener créditos en mejores condiciones de las que conseguirían. Son consideradas entidades financieras y, como tales, se encuentran inscritas en el Registro Oficial de Entidades Financieras y están bajo la supervisión y el control del Banco de España.
Creadas en el Real Decreto 1885/1978, de 26 de julio. La Ley 1/1994, de 11 de Marzo,sobre Régimen Jurídico de las Sociedades de Garantía Recíproca, las faculta para prestar asistencia y asesoramiento financiero.

Socios

La SGR está integrada por:
  • Socios partícipes. Los empresarios que son avalados, tienen que hacerse socios, a través de una cuota social.
  • Socios protectores. Son en su mayor parte instituciones públicas y que no tienen derecho a solicitar el aval de la SGR. La participación de todos los socios protectores no podrá exceder del 50%.


Capital social

El capital social está integrado por las aportaciones de los socios y estructurado en participaciones sociales de igual valor nominal, acumulables e indivisibles, que no tendrán la consideración de valores negociables ni tampoco podrán denominarse acciones. El valor de cada participación social oscila entre 120 y 480 Euros, dependiendo de lo que establezcan los estatutos de cada SGR. El capital social mínimo de una SGR deberá ser igual o superior a 1.8 millones de Euros y estar totalmente desembolsado. Para constituir una SGR son necesarios al menos 150 de estos socios partícipes.
Los órganos de gobierno de las SGR son la Junta General y el Consejo de Administración, cuyo régimen jurídico coincide substancialmente con lo establecido en la Ley de Sociedades Anónimas, con las especialidades derivadas de la naturaleza de estas sociedades.


Pasos para ser avalado

Las SGR pueden avalar cualquier tipo de proyecto siempre que éste resulte viable desde el punto de vista real y financiero. La única condición es que la empresa avalada pertenezca a la misma Comunidad Autónoma que la SGR a la que se dirigen. Para ello, el empresario:
1. Solicitar ser admitido como socio de la SGR y paga la cuota correspondiente.
2. Solicita el aval y presenta informes y datos económicos requeridos.
3. La SGR realiza un estudio y decide conceder el aval o denegarlo (en este caso, se puede aconsejar a la PYME modificaciones que harían viable el proyecto).
4. En caso de ser avalado, la PYME solicitará el préstamo. Y, mientras dura esta obligación, paga una comisión a la SGR por el riesgo.
5. Una vez amortizado el crédito, la PYME puede solicitar la devolución de las cuotas sociales y las comisiones mensuales abonadas. Si la PYME no devolviera el préstamo, lo hará en su lugar la SGR aunque luego tratará de recuperar este dinero de la PYME.


Pagos

Por tanto, el empresario que desee ser avalado por una SGR tiene que realizar estos pagos:
  • Las cuotas sociales, en proporción o no al aval solicitado. Esta cantidad es recuperable cuando se haya devuelto el préstamo.
  • Comisión por el aval, que se paga durante todo la vigencia del aval. Será entre el 0,5% y 2% para los avales financieros, y entre el 0% y 1,5% para los avales técnicos (para concurrir a concursos públicos y en garantía de realización de obras, servicios y/o suministros en el sector público).
  • Comisión de estudio. A pagar de una sola vez. Puede oscilar entre el 0% y el 1% del principal del préstamo.


Otras características:


1. Órganos de Gobierno.
  • La Junta General. Decide el límite máximo de deudas a garantizar durante cada ejercicio, el aumento o disminución del capital social y la exclusión de un socio por las causas establecidas legal o estatutariamente.
  • El Consejo de administración. Decide sobre gastos y admisión de nuevos socios. Acuerda el aumento o disminución del capital social, otorga o deniega las garantías solicitadas por los socios partícipes para sus operaciones, establece las condiciones especiales que haya de cumplir el socio para conseguir la garantía, propone a la Junta General la cuantía máxima de deudas a garantizar durante cada ejercicio y decide sobre acuerdos que no estén reservados a la Junta General.


2. Fondo de Provisiones Técnicas.
Las SGR tienen la obligación de constituir un fondo de provisiones técnicas que forma parte de su patrimonio y tiene como finalidad reforzar la solvencia de la sociedad. Está integrado por dotaciones de la SGR, subvenciones o donaciones y otras aportaciones que reglamentariamente determine cada SGR.


3. Impuestos.
  • Las operaciones societarias y la formalización del aval en escritura pública están exentas del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados.
  • Se les aplica un 25% en el Impuesto de Sociedades (el tipo normal es del 35%).
  • Las subvenciones de las Administraciones Públicas están exentas del Impuesto de Sociedades.
  • El capital destinado al Fondo de Provisiones Técnicas será deducible en el Impuesto de Sociedades, en todo o en parte.


Fuente: Confederación de Empresarios de Andalucía



Subvenciones y Ayudas públicas


Información de la Cámara de Comercio de Madrid